华泰证券发布研究报告称，据国家统计局，23年1-12月基建(不含电力)/地产/制造业出资累计同比+5.9%/-9.6%/+6.5%，较1-11月增速+0.1/-0.2/+0.2pct，基建和制造业出资连续回暖。23年12月国开行、进出口银行、农行净新增PSL3500亿元，有望加快“三大工程”的落地。24年前两周水泥玻璃等什物量数据同比均好于上一年，该行以为跟着万亿国债项目清单及资金逐渐落地，有望持续拉动基建出资及相关什物量增加。短期修建建材行业持续引荐轻视值央国企、C端消费建材和泛科技等细分板块。

  23年1-12月地产出售/新开工/竣工面积同比-8.5%/-20.4%/+17.0%，较1-11月增速-0.5/+0.8/-0.9pct，新开工同比降幅连续收窄，竣工增速有所回落，23年底净新增PSL3500亿元，有望加快“三大工程”的落地。据国家统计局，1-12月限额以上修建及装潢资料企业零售额1569亿元，同比-7.8%，单月同比-7.5%，降幅收窄2.9pct，零售端略有改进。12月沥青/钛白粉/国废/环氧乙烷/PVC本钱别离环比-3.2%/-2.2%/+3.0%/-3.0%/-3.0%，大都价格环比进一步回落，23全年看全体本钱自22年高位回落，稳态运转为主，本钱侧压力不大。

  据国家统计局，23年1-12月平板玻璃产值9.7亿重箱，同比-3.9%，较1-11月增速+2.1pct。据卓创资讯301299），到24年1月11日全国在产玻璃日熔量17.2万吨，同比+6.6%，产能产值连续上升。价格端，12月全国5mm白玻均价105元/重箱，同/环比-0.4%/+26.0%;到1月11日均价108元/重箱，月环比+0.9%，年同比+26.3%，1月首两周全国重点省份浮法玻璃出产企业库存连续23年底去库趋势，别离环比-1.6%/-3.8%，节前工程玻璃订单尚可。光伏玻璃价格12月均价回落，3.2/2.0mm镀膜玻璃均价26/18元/平米，环比-2.5%/-4.7%，需求冷季及供应压力下估计价格仍将承压。1月11日全国重碱均价月环比-6.2%，玻璃企业本钱端压力略有缓解。

  据国家统计局，23年1-12月水泥产值20.2亿吨，同比-0.7%，较1-11月增速+0.2pct。据数字水泥网，23年12月水泥均价为386元/吨，同/环比-13.3%/+1.7%，1月12日全国水泥和熟料均价别离为379/266元/吨，月环比-1.8%/-1.2%;23年12月水泥均匀出货率为48.5%，同比-0.7pct，1月12日水泥出货率为46.5%，月环比-8.2pct，年同比+18.4pct，1月12日库容比67.4%，同比-4.3pct，新年较晚、基数效应等导致同比好于上一年。12月北方十五省区进入采暖季错峰出产阶段，大都省区停窑率在80%以上，但下旬跟着南边气候好转气温上升，部分区域销量有明显好转。跟着万亿国债项目和“三大工程”逐渐落地施行，开工端需求有望回暖。

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